法罗里奥

　　法罗里奥集团（Ferrovial）成立于1952年，是西班牙最大的工程建设企业，近年来，在ENR全球最大承包商排名中一直名列前茅。从1997年以来，法罗里奥公司经历了深刻的战略变革，变革使法罗里奥公司在国际工程承包市场中的地位不断攀升。在海外拓展潮流中，法罗里奥集团堪称典范。以2005年为例，海外业务收入占该集团总营业额95亿欧元的48%，比2003年的29%翻了一番。

　　那么，法罗里奥到底采用了怎样的战略和方法，使自己获得如此的高效发展呢？对此，我们进行了一些研究，并总结了他们的经验。

　　公司层面战略：

　　国际化与多元化

　　1997年法罗里奥进行了战略的变革，变革的核心思想是推进国际化和多元化。他们认为，通过国际化可以充分利用自身在建筑领域的能力在国际市场上寻找进一步发展的机会，规避国内建筑市场的周期性影响，而国际市场也的确存在着很多需求。推进多元化主要动因则是，发展一些周期性不够强的业务，与周期性强的建筑和房地产业务实现互补，以取得公司业务的稳定增长。如收费公路、机场、停车场等融资类项目在很多国家具有非常好的前景。另外，公司原业务结构比较单一，建筑业务的比重过大，公司盈利能力受到制约。

　　法罗里奥的国际化有两个显著特点：一是通过投资或收购海外收费公路等特许经营类项目，使公司在交通基础设施领域的设计施工能力与运营及维修服务的能力实现结合。二是先将国际化的区域集中在与西班牙有着十分密切的政治、经济和文化联系的拉丁美洲地区，然后再向北美、西欧及东欧地区等一些经济合作与发展组织(OECD)成员国市场扩展。法罗里奥多元化的业务模式是发展与原有建筑和房地产业务互补的高利润回报的特许经营和受经济周期影响较小的产业链的下游维修服务类业务，以取得规模和利润的迅速增长。

　　必须指出的是，法罗里奥公司的国际化与多元化的活动是交织在一起进行的。也就是说，公司重点发展的多元化业务如收费公路、机场、物业管理、基础设施维修等业务的国际化经营程度都非常高。以2005年为例，该公司特许经营类业务国际化程度达到68%，服务类业务的国际化程度达到64%，均远远超过总体业务国际化43%的水平。

　　从1999年起，法罗里奥先后收购了波兰最大的建筑企业Budimex、西班牙维修服务企业Grupisa、英国最大基础设施维护公司Amey、悉尼机场19.6%的股份、世界上最大的机场服务公司Swissport、世界上最大的机场运营公司BAA等。这一系列的收购及投资活动掀起了国际化和多元化的浪潮。通过这些战略性的活动和有机增长，法罗里奥公司的国际业务营业额占总额的比例从1998年的11%提高到2007年的64%，建筑业务营业额占总额的比例由1998年的90%下降到2007年36%。

　　业务竞争战略：

　　准确的战略定位与获取竞争优势

　　作为西班牙最大的建筑企业，法罗里奥在工程项目的设计、施工上具有很强的实力。它将建筑类业务（包括土木工程、住宅建筑、非住宅建筑和工业建筑）作为保证盈利、促进增长和创造现金流的战略任务。通过建筑业务与房地产开发业务和收费公路等融资业务的紧密结合，加快集团的多元化和国际化进程。在市场策略上，基于对西班牙基础建设规划产生的巨大需求的考虑，法罗里奥公司建筑业务的主要基地仍然在西班牙国内，同时依靠集团融资项目和服务类项目的发展将业务延伸到北美、西欧、拉美、东欧等地区和国家。

　　具体而言，法罗里奥建筑业务的发展主要基于在行业内保持领先地位和改善盈利的战略考虑。首先通过控制项目增长速度，直接或间接（如利用其他从事基础设施和服务业务的公司）参与享有特许经营权项目的建设，发掘未来稳定增长的潜力，巩固在国际市场的稳定地位等方式，在行业内保持领先地位，并寻求更大的增长。其次通过精心挑选项目，重收益而非数量，抓住建筑业务和集团的其他活动协调合作的机遇，以提供有价值的解决方案和技术赢得竞争优势；利用新技术提高生产力等方式改善盈利。

　　对于招投标市场，法罗里奥选择性进入的倾向比较明确。首先选择局势稳定、没有违约风险的国家，同时跟随公司业务的拓展进入美国、英国和其他市场；也利用并购的Budimex和Webber的优势进入波兰等东欧国家和其他市场。目前法罗里奥拥有和管理着23条收费公路（2841公里长）、10个机场、26万个停车场车位。基础设施建设的融资业务被看做是公司业务的主要增长引擎和利润的主要来源。

　　西班牙以外的美、英、加、葡、意等为主体的经济合作与发展组织(OECD)成员国以及其他一些国家对BOT/PFI等形式的私人融资项目有着较高的评价和发展需求。法罗里奥公司抓住这个有利时机，利用公司40多年的收费公路运营经验、杰出的工程建设能力和融资能力，通过收购、投标等形式扩大在以上这些国家的融资项目的发展。具体的战略从各方面考虑到：在经合组织国家参与招投标项目以减少政治、法律和融资风险；在项目中掌握控股权，通过积极的管理实现公司利润和现金流的最大化；对于投资项目更关注其未来利润创造的潜力，严格管理新上项目以降低风险，增加利润；项目尽可能使用当地货币以减少债务数量和融资风险；选择至少20万欧元股权规模的可以带来利润的项目，和工程周期20年以上足以抵销经济周期风险的项目。

　　房地产是法罗里奥的另一项重点业务，其旗下的房地产公司是西班牙最大的地产商。由于房地产市场非常活跃但也颇有风险，该公司通过土地的中长期与近期开发相结合，选择处于市场开发的初级阶段却有增长潜力的东欧特别是波兰，严格控制成本等措施，降低市场风险，扩大经营规模，增加效益。

　　发展服务业务的意义是通过法罗里奥建筑业务、融资项目业务在国内外创造的市场机会，通过收购的活动提升公司服务业务的能力，在业务链的下游与建筑业务、融资类业务和房地产业务形成互补的发展势头，从而创造稳定的营业额和利润的增长。在市场选择上，针对市场需求的特点有所侧重。比如在西班牙市场，他们就会考虑到在市政和工业服务领域要继续保持领先地位，扩大市场占有率，投资高科技研发领域（如科研创新领域）、研究尖端技术，关注长期合约和新类型公共预算合同，针对大型企业集团强化点对点的服务；在基础设施维修方面，寻找在新兴行业的机会，加强与企业内部其他业务的协同互补，在物业管理领域与客户一道推动一体化服务，整合、关注工业维修服务。而海外市场，在基础设施维护方面保持竞争优势的同时扩大合同规模和市场占有率，提供端对端的服务和客户解决方案；有计划地推动在服务领域的投资计划；在物业管理领域维持现有的市场份额，争取在私人客户和教育公共领域获得新的进展。