来之不易的环比改善

　　“在中国的竞赛是一场马拉松，而不是短跑”，耐克公司CEO在二季度业绩说明会上这样表示，“我们公布的中国区业绩将不可能一直是平稳的轨迹。目前我们很难预测何时它能回到持续增长的轨道上来”。

　　毫无疑问，耐克不是唯一一家在中国苦心经营，努力改善业绩的跨国公司。与前一季度相比，我们在包括零售、化工、工程机械、重卡和一般机械等行业中，看到了环比改善的迹象，这在某种程度上与中国宏观数据的趋势有所背离。但鉴于当前中国经济仍在低位波动，这些企业还需要坚持各种“自救”措施，才能跑赢这场马拉松。当然，另一方面，与第一季度的情况类似，来自地产、汽车等行业的下游需求保持强劲。

　　1工程机械领域

　　卡特彼勒本季度中国区收入同比增长20%，扭转了过去一年中国业绩下滑的局面。在过去一年中，公司经历了痛苦的去库存，“保持生产的灵活性，在必要的时候降低产量”。在本次业绩说明会，公司亦宣布取消此前公布的产能扩张计划，“基于我们目前在中型挖掘机和装载机上的现有产能，我们估计在未来几年间，不再需要增加产能”。尽管如此，公司仍然表示了对中国市场的长期信心，公司CEO说，“我不同意”中国破灭论“，说中国将破灭，并把全世界拉进无底黑洞。我不同意这种观点。我看到的是中国增长减速，但仍很健康。他们说7%-7.5%，我说大致是5%-8%的区间。过去几年，中国机械保有量增长很多，这将为零部件维修服务带来需求。而我们的商业模式正好适合于这类市场需求”。

　　沃尔沃集团也在中国销售挖掘机和装载机，他们相信“中国市场已经触底回升”“挖掘机和装载机市场季度环比增长10%，主要来自于紧凑挖掘机型的增长。”但公司态度仍然谨慎，“我们没用复苏这个词，我们只是说触底回升”，“我们仍需要很好的管理库存，保持很好的产能利用率。这样我们就不会因订单取消等不利事件而产生很大影响”。

　　2重卡领域

　　在中国有卡车发动机、工程机械发动机和电力设备三大业务的康明斯，本季度中国收入同比增长8%，远好于一季度的下滑11%。这主要源于中重卡市场的超预期表现。“由于国四标准原定于今年7月1日实施，提前购买热潮使二季度中重卡市场增长35%，年初至今增长10%。因此，我们提高对全年市场需求的预测，由原先预计的全年持平，改为预计全年增长5%。”公司刚开始启动的轻卡业务在低基数上强劲增长，本季度大增66%，公司预计全年增长70%。然而，在工程机械业务上，公司较整机厂商卡特彼勒悲观。“二季度挖掘机需求保持疲弱，在低基数上增长5%。OEM厂商仍然在降低库存。我们维持原先对今年全年市场持平的观点”。

　　3一般机械领域

　　轴承生产企业SKF说：“中国区有小幅的环比改善。这主要是压缩机、泵车和新能源方面的环比改善。轿车生意一直很好，卡车生意也有一点改善。但另一方面，铁路机车等还很低迷。总之我们的业绩有好有坏。”另外，公司也承认“我们的业绩与宏观数据有些背离。宏观方面，PMI等一系列数据越来越差，而我们的业绩并没有越来越差，只是有好有坏。当然，整体而言，同比还是小幅下降的”。

　　阿特拉斯-科普柯在中国销售空气压缩机和矿用设备。他们也看到了“轻微的环比增长”，并将其归因于公司层面通过“自救措施”获得的市场份额的提高。“我们在南京做了一大笔矿用设备的投资，我们还改进了中国区的产品系列，这些都大大提高了我们在中国市场上的竞争力”。

　　多元化工业企业霍尼韦尔更是明确指出“与一季度相比，中国有显着好转”。他们的中国区收入同比增长14%。“中国的转折点发生在6月份，当时我们所有的运营领域都有改善。自动化和工业过程控制中的短周期和长周期产品都大大好于去年同期和一季度”。公司对中国下半年收入的基准预期是同比高个位数增长，“我们预期中国区的良好表现可以持续到下半年，这就为我们乃至2014年整体的公司业绩打下了很好的开端”。