1、机械行业上半年温和复苏态势继续

　　13年上半年,机械行业温和复苏态势延续。根据机械工业协会数据,1-5月机械工业增加值同比增长9.3%;1-4月机械工业企业主营业务收入5.9万亿元,同比增幅达到12.75%;实现利润总额3610.21 亿元,同比增长10.07%; 1-5月50%以上的主要产品产量实现增长;1-4月机械工业全行业利润增长10.07%,比1-3月增幅提高3.69个百分点。行业固定投资方面有所回落,1-5月机械工业累计完成固定资产投资同比增长15.11%,比1-4月(16.56%)回落1.45个百分点。行业进出口总额方面降幅有所减小,1-4月机械工业实现进出口总额同比下降0.31%,比1-3月同比增速降幅收窄2.07个百分点。总的来说,从上半年现有数据来看,机械行业生产增速持续加快,盈利能力有所改善,虽然行业景气度仍然处于低位,但总体呈现温和复苏的趋势。

　　2、上市公司一季度数据:盈利能力下滑,情况不容乐观,四月起有所改善

　　上市公司方面,1季度盈利情况仍然不容乐观,主要原因是上市机械行业公司中周期类行业居多,在目前经济周期处于底部的情况下,周期类行业的的低景气度拉低了机械板块整体盈利水平。按照申万板块分类,13年1季度机械板块345家上市公司共实现营业收入1971.29亿元,同比下滑3.89%;实现利润总额126.19亿元,同比下滑31.03%;实现归属母公司净利润91.14亿元,同比下滑34.31%。一个好的信号是各指标降幅较上季度均有所收窄,显示随着我国宏观经济温和复苏,机械行业盈利下降趋势得到缓解。 四月份以来,受汽车、油气钻采、军工等行业的带动,行业整体盈利能力有所提升,然而以工程机械、造船为代表的强周期行业景气度仍然低迷,这也进一步推动了各子行业盈利能力的分化,同时也符合我国经济“调结构”的大方向。中长期来看,在宏观经济增速放缓的大背景下,行业景气度低迷可能会维持很长一段时间,然而在市场倒逼机制作用下,依靠企业内生的发展动力有望推动行业的整合与淘汰,优化资源配置,推动企业走上可持续发展之路。

　　3、预计油气钻采、智能装备、军工中报业绩良好,工程机械、造船业绩不佳

　　油气钻采设备:受益于油价高企以及我国能源开采结构调整,油气钻采装备制造业业绩有望在中报业绩取得超预期表现,目前行业发展处于初期阶段,上游开采、储运设备制造,油服行业将首先受益。(富瑞特装+60%-80%;杰瑞股份+80%-100%;惠博普+30%-50%)

　　智能装备:受益于劳动力成本上升,智能装备需求有望进一步增加,汽车制造业自动化程度提升有望拉动下游需求。(机器人+20%-40%;天奇股份40%-60%)

　　军工:周边安全形势持续紧张,海空军装备换代高峰仍在持续。(航空动力+50%;洪都航空+70%-100%; 中航电子+0-10%)

　　工程机械:固定资产投资增速低于预期,存量设备开工率低影响下游需求,行业景气度复苏仍待时日。(三一重工-50%-30%;中联重科-60%-40%)

　　造船:经济复苏缓慢,航运指数低位徘徊,前两年的运力扩张仍未消化。(中国船舶-70%-90%;中国重工-40%-20%;上海佳豪-60%-40%)