据报道，中机联预测，2014年机械工业有望继续保持比较平稳的增长态势，预计产销增长速度处于10%-15%之间，利润增长在10%左右，出口创汇增幅估计在5%-10%之间。

　　对具体行业而言，中机联的判断是，2014年常规发电设备和输变电设备、冶金矿山设备、重型机械、普通机床等行业将继续处于需求低迷状态;高档机床、机器人(行情，问诊)及自动生产线需求将上扬;工程机械市场将有所回暖，由大起大落逐渐回归正常;汽车和农机产销增速将逐渐回落，但大型高端农产品(行情，问诊)市场仍将较旺。

　　投资要点：

　　据方正证券(行情，问诊)研报，机械板块正式步入结构调整期。结构的调整主要围绕机器替代人以及能源使用效率展开。因此，我们更加看好高端装备、能源装备及消费驱动的机械细分子行业。这些行业的结构性变化将带来投资机会。

　　国内油气供给缺口不断扩大，油气设服行业迎投资机会。随着国内油气供给缺口的扩大，老油田增产、海上油气田开发、非常规油气开发已成为油气装备与服务行业新的驱动力，相关装备的应用与服务有了更大的发展空间，有望率先迎来投资机会。重点推荐吉艾科技(行情，问诊)、通源石油(行情，问诊)、海默科技(行情，问诊)。

　　动车招标重启，铁路装备投资机会启动。高端装备作为“十二五”规划的重点行业已经走过三个年头。高铁装备经过动车组事故的调整期，招标再次重新启动。特别是第四季度，铁路投资也开始不断加快以及未来基建投资与车辆投资的切换，均将为铁路装备上市公司带来投资机会。

　　智能化装备是增长率最快的子行业，市场化格局最完善。随着国内劳动力成本的上升，最低工资标准一提再提，制造业已经无法承受高昂的人力成本，智能装备将助力中国实现“中国智造”。重点推荐以机器人成套设备为代表的机器人(300024)、博实股份(行情，问诊)。

　　其他板块，看好消费带动的投资机会。受益粮食危机，土地使用效率不断提高，农机行业受益政府扶持，明年行业景气度继续向上。在消费领域，高端消费步伐加快，游艇行业开始不断走进消费者视野。重点推荐太阳鸟(行情，问诊)、新研股份(行情，问诊)

　　吉艾科技:收购定向井服务公司，后续仍有期待

　　类别：公司研究 机构：中国国际金融有限公司 研究员：关滨，何帅 日期：2013-11-08

　　公司近况吉

　　艾科技公告，以5，967 万元人民币收购石家庄天元航地石油技术开发有限公司51%股权。

　　评论

　　天元航地具有较强的技术实力和市场竞争力。天元航地主要从事定向井服务，拥有复杂大位移定向井、水平井等一批特色技术。

　　公司目前拥有20 余支定向井服务队伍，40 名技术带头人;101 名员工中，93 名是专业技术人员。此外，公司与多家石油专业院校合作，从高校招募员工，充实工程师人才梯队。

　　收购价格比较便宜，预计未来可能收购剩余的49%股权。天元航地原股东承诺2013 年净利润1300 万元，2014/15 年扣除非经常性损益后的净利润分别同比增长25%。收购价款5，967 万元，对应9倍的2013 年净利润，收购价格比较便宜。我们预计，吉艾科技未来可能根据天元航地业务发展情况，择机收购剩余的49%股权。

　　带来协同效应。艾科技已经完成LWD 的基础研发，预计可能在明年投产，可用于定向井服务领域。公司收购天元航地，快速拥有20 多支定向井服务队伍、人才和市场，有利于快速延伸产业链，带来协同效应。

　　估值建议

　　本次收购完成后，将增厚吉艾科技2014 年净利润829 万元人民币，合每股收益0.04 元人民币，相当于7-8%的2013 年净利润预测，我们暂时维持盈利预测。

　　管理层计划做大做强三大块业务:包括1) 油气设备制造和销售;2) 油田技术服务;3) 油气区块承包及一体化开发业务。我们预计公司未来将继续以收购的方式，在设备、服务和油气区块领域进行“外延式扩张”，实现公司的战略目标，维持“审慎推荐”的评级。

　　风险

　　订单风险;石油公司缩减资本开支;产业链延伸进度低于预期;技术优势维持;作业失误;季度盈利波动;应收帐款管理风险等。

　　通源石油:因内部监管问题受省证监局责令整改，主业经营不受影响

　　类别：公司研究 机构：海通证券(行情，问诊)股份有限公司 研究员：邓勇，王晓林 日期：2013-12-11

　　点评:

　　1.因内部监管问题接受调查，主业经营不受影响

　　根据本次公告内容，公司存在以下问题:2013年6月8日，公司与陕西蓝海风投资管理有限公司签订股权转让协议，以7408.75万元的价格转让子公司西安通源万信商务信息咨询有限公司100%股权。该交易产生利润1008.75万元，占2012年度公司净利润16.88%，已触及《公司章程》第一百二十五条规定的董事会决策权限，但未提交董事会审议，且在2013年8月23日发布的2013年半年度报告关于该事项的表述中称，“依据《公司章程》等相关规定，该处置属总裁权限内”，与《公司章程》规定不符，信息披露不真实。上述行为违反了《证券法》第六十三条、《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第40号)第二条的规定。

　　按照《证券法》第一百九十三条和《上市公司信息披露管理办法》第五十九条的规定，陕西省证监局要求公司对2013年半年度报告进行更正。公司应当在2013年12月25日前，向陕西证监局提交书面报告，详细说明整改落实情况。11月22日公司发布公告，公司受到陕西省证监局立案调查，因公司涉嫌违反证券法律法规。本次公告表明该调查是因为公司内部监管存在一定问题，信息披露违反了相关法律法规的规定，我们认为公司主业不会受到影响，经营将正常进行。

　　2.海外收购顺利推进

　　通源石油对海外公司安德森有限合伙企业的收购分为两个环节:上市公司与华程石油联合收购海外资产、上市公司对华程石油进行定向增发购买其持有的海外资产。目前海外收购股权交割环节已顺利完成。根据通源石油前期公告，华程石油与上市公司已于2013年7月12日通过通源油服完成了对安德森有限合伙企业的联合收购，共同持有安德森服务公司67.5%股权。安德森服务公司是继承安德森有限合伙企业所有除流动资产(不包括存货)外的全部资产、人员、技术及销售渠道等新设立的公司。

　　对大股东定向增发正在进行。根据通源石油前期公告，华程石油100%股权的交易作价为1.66亿元，上市公司拟向张国桉、蒋芙蓉夫妇合计发行1550.59万股股票，发行价格10.71元/股，购买其合计持有的华程石油100%股权。上市公司对大股东的定向增发是通源石油进行本次海外收购的最后步骤，交易完成后，上市公司总股本将增加至25310.59万股(较发行前增加6.53%)，通源石油将持有通源油服100%股权，进而持有安德森服务公司67.5%的股权。

　　3.未来通源石油成长空间广阔

　　安德森有限合伙企业主营业务包括射孔、测井以及其他相关电缆服务，其中射孔服务收入占其营业总收入的75%左右。根据瑞华会计师事务所出具的《安德森有限合伙企业审计报告》，2011年安德森有限合伙企业实现净利润4827万元，2012年为10097万元，同比增长109.20%，净利润率达到17.55%，同比提高2.16个百分点，企业具备良好的成长性及盈利能力。我们认为受收购事项的影响，安德森有限合伙企业2013年的盈利会有所下滑，但2014年以后会继续保持高增长。