周三中小盘股上演大变脸，尤其创业板急跌达3%；反观沪指，虽有权重护盘而表现相对坚挺，但不幸的是均线系统的年内第四次“魔咒”来袭，历史会否重演仍需密切留意。

从沪指看，今日正是大盘年内第4次冲击年线，随后引发回落。而此前股指曾发起过三次对年线的冲击，如2月20日、4月10日前后、6月16日等，但均精准回落、并引发力度不小的波段急跌。年线代表一年的市场平均成本，甚至被视为重要的多空分界线，如今股指在此敏感位冲高回落，是否意味着此前多次上演的历史重演，值得投资者警惕。

我们在昨日的《中阳线背后凸显三大盘面怪像》中，指出了阳线掩映之下的三大不利现象，并直接点破了主力无意突破、应景式反弹、趁乱出逃等图谋。其实，我们认为在当前条件下，纵有监管层护盘、引长期资本入市等，但短时的IPO抽血压力巨大，且市场信心本来就疲弱。这种情况下，主力也不得已在指数上低调、而转向局部的结构性运作。直到利空消化、4季度改革红利发力等，行情才有望改观。

那么在当前纠结震荡大背景下，不宜轻言突破上涨、但也无需过于担忧大幅杀跌；最不利的状况，是股指再次进入弱周期阴跌盘旋，但仍属于大震荡磨底区间。而这意味着个股的可参与机会仍然存在。

今日小盘股急跌，但部分权重股却在跷跷板的另一端强势上扬。如央企改革概念，由此前的中粮系，蔓延至华电能源、国电南自等电力系；就连中铁二局这样的大盘股，也在政策刺激下焕发生机果断涨停。可见，指数虽疲弱，但只要“热点在、则行情在”，诸如那些回调到位的成长概念，以及利好尚未完全兑现的民生改革、国企改革、高铁、新能源、政策引导的兼并重组等主题，将有能力脱离大盘，上演新的结构性热炒行情。